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兴业证券-雅诗兰黛-ELUS-全年业绩符合预期FY23中国预期双位数增
发布日期:2022-09-01 03:04   来源:未知   阅读:

  香港6合宝典图库资料,:到影响,护肤品/彩妆/香水/头发护理/其他收入YOY分别为-21%/+3%/+16%/+2%/+13%。FY2022Q4毛利率为71.0%,同比下降3.9pct,主要因运输成本上涨及高毛利的护肤品收入下降,净利润5200万美元,同比下降95%。FY2022业绩符合预期,收入177.4亿美元。”

  1.FY2022Q4亚洲及EMEA地区受到影响,全财年业绩符合预期:雅诗兰黛FY2022Q4收入35.6亿美元,同比下降10%,可比收入同比下降8%,主要因中国地区疫情反复影响旅游零售渠道等,以及俄乌地区业务受到影响,护肤品/彩妆/香水/头发护理/其他收入YOY分别为-21%/+3%/+16%/+2%/+13%。

  2.FY2022Q4毛利率为71.0%,同比下降3.9pct,主要因运输成本上涨及高毛利的护肤品收入下降,净利润5200万美元,同比下降95%。

  3.FY2022业绩符合预期,收入177.4亿美元,同比增长9%(预期为7%-9%),可比收入同比增长8%(预期为5%-7%),主要由欧美地区及EMEA地区双位数增速拉动,受益于线下零售及旅游零售渠复苏,护肤品/彩妆/香水/头发护理/其他收入YOY分别为+4%/+11%/+30%/+11%/+9%。

  6.香水品类爆发,创新产品催化成长:香水类别各地区均为双位数增速,JoMaloneLondon、TomFordBeauty、LeLabo等品牌均实现双位数增长,成为2022财年强大驱动力。

  7.2022财年创新产品收入占比达到25%,LaMer的HydratingInfusionEmulsion、雅诗兰黛的升级高级夜间修护眼部增压凝胶霜等新产品契合消费需求。

  8.多地区多渠道发展,中国收入23财年预计双位数增速:公司持续进行渠道渗透,包括通过NYKAA将TheOrdinary品牌引入印度,Aveda品牌引入中国,JoMaloneLondon和LaMer在东南亚的Lazada上推出,在直销市场拉丁美洲利用WhatsApp推动社交销售(目前占拉美线中国海南地区受到影响,公司仍预计FY2023中国收入将实现双位数增长。

  FY2023Q1及FY2023指引:预计FY2023Q1收入同比-8%至-10%(考虑到终止许可协议、俄乌地区业务及汇率影响);预计FY2023收入同比+3%至+5%;经调整摊薄EPS同比+5%至+7%。

  11.风险提示:1)市场竞争加剧;2)新冠疫情及其他可能影响宏观环境因素;3)新产品市场接受度不及预期;4)汇率变动;5)海外业务运营风险。俄仅剩两家车企生产运营中国品牌市占率飙升

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